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行业新闻

1705合约站稳1800元/吨重要支撑位,近期焦炭期货走势强劲。

1705合约站稳1800元/吨重要支撑位,近期焦炭期货走势强劲。技术形态上呈现多头排列走势。就基本面而言,钢厂继续高利润,对焦炭的补库意愿上升;河北等地焦化厂受到环保限产的影响,产量增加有限,供应过剩格局得到缓解;随着焦煤矿库存逐步消化,焦煤降价压力下降。此背景下,焦炭强势仍将延续。

钢厂补库意愿增加

焦炭本轮反弹最主要的驱动力。今年以来,钢厂增加对焦炭的补库。钢厂利润维持高位,建材类钢厂的吨钢利润超越600元,板材类钢厂的吨钢利润超越800元,高利润使得钢厂有锁定原料进行生产的强烈意愿。

首先,从调研反馈的情况来看。2月下旬开始,钢厂对焦炭的补库积极性显著提升,南方钢厂前往山西等地的焦化厂预订后期货源的情况增多,直接导致焦化厂库存量明显下降,库存压力减轻;其次,就钢厂订单而言,建材类钢厂的订单依然较好,钢材库存位于低位,全国建材类钢厂最新一期库存为357万吨,相比于2016年同期的320万吨有所上升,但是远低于2015年同期的554万吨,钢厂的成材库存压力较小;最后,即使钢厂利润从600元/吨回落到100200元/吨,钢厂仍然有极大的动力来采购焦炭,从而保证其生产利润。因此,钢厂利润高位的情况下,焦炭需求释放值得期待。

限产影响产量提升

严重影响了焦化厂提升开工率,河北地区从2016年第四季度开始限产。也限制了焦炭产量增加。从焦化厂开工率来看,200万吨以上产能焦化厂开工率为70.7%100万—200万吨产能焦化厂开工率为69.1%小于100万吨产能焦化厂开工率为64.8%显著小于2016年11月峰值的87.1%81.7%81.3%特别是100万吨以下焦化厂开工率的快速下滑,与环保限产有较大关联。

一方面,从库存方面来看。200万吨以上产能焦化厂的焦炭平均库存从年后高点1.9万吨下降到最新一周的0.81万吨,小于100万吨产能焦化厂的焦炭平均库存从年后高点的0.93万吨下降到最新一周的0.62万吨,焦化厂库存大幅下滑;另一方面,华北地区样本钢厂焦炭库存可用天数为8.8天,华东地区样本钢厂焦炭库存可用天数为14.2天,相较于1月的10.3天和15.5天下滑。说明前期钢厂在1月之后继续处于去库存阶段,而当前去库存已经接近尾声,这也是钢厂增加焦炭推销的原因。

焦煤价格逐渐企稳

因为1月之后焦化厂处于去库存阶段,前期市场普遍担心焦煤库存压力。大幅减少了推销焦煤,以消耗自身厂内库存为主。当时,市场担心煤矿的高额利润叠加下游的去库存,会使焦煤面临极大的下行压力,如果焦煤价格崩塌,将导致焦炭利息出现坍塌。然而,全国两会前后,严格的安监工作使得煤矿超产得以控制,国产煤矿提产有限。根据调研反馈,山东等地煤矿库存较前期有明显下降,焦煤价格企稳有效支撑了焦炭价格底部。

焦煤逐步企稳支撑了焦炭价格,笔者认为。焦化厂受到限产限制,焦炭产量提升有限,而钢厂高利润又驱动了库存储藏,焦炭现货价格将延续强势,期货也将维持多头格局。


发表日期:2017-03-16

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